又有上市銀行獲董監(jiān)高增持。

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11月7日晚間，齊魯銀行（601665.SH）發(fā)布公告稱，部分董事、監(jiān)事及高管，通過集中競價方式增持公司股份，截至公告披露日，增持計劃實施期限過半，增持合計315萬元，占計劃增持金額90%。

據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計，截至11月上旬，已有超過10家上市銀行獲得股東或董監(jiān)高“真金白銀”增持，國有大行、股份制銀行和城商行均有涉及。從增持主體看，既包括青島國信產(chǎn)融這樣斥資近10億元的產(chǎn)業(yè)資本，也涵蓋齊魯銀行、蘇州銀行（002966.SZ）等多家銀行的董監(jiān)高團隊，密集動作向市場傳遞出對銀行業(yè)長期價值的強烈信心。

多類型銀行掀增持熱潮

根據(jù)齊魯銀行公告，剩余增持金額約35萬元將在今年12月31日之前完成增持。

就在齊魯銀行公告前一日，青島銀行（002948.SZ，03866.HK）公告顯示，股東青島國信產(chǎn)融控股通過港股通渠道，在9月15日至11月5日期間累計增持H股股份2.43億股，增持金額達9.57億元，使其持股比例躍升至15.42%，與一致行動人合計持股達19.17%，正式成為第一大股東。

該行還表示，本次股東增持股份的目的“是基于對本行股票長期投資價值的認可，支持本行長期發(fā)展?！?/p>

公開資料顯示，國信產(chǎn)融控股背靠青島國信集團，國信集團是青島市國有獨資公司，主要職能是運營國有資本、經(jīng)營國有股權(quán)，進行投資、資本運作和資產(chǎn)管理。

此前，廈門銀行（601187.SH）10月28日宣布董監(jiān)高增持計劃實施完畢，廈門銀行表示，該行部分董監(jiān)高以集中競價交易方式， 以不低于上一年度從該行取得稅后薪酬總額的10%主動增持該行股份，即合計增持金額不低于人民幣96.40萬元。公告顯示，該行增持主體累計出資168.57萬元，遠超96.40萬元的計劃下限，增持股份達25.44萬股。

蘇州銀行則在9月披露新一輪增持計劃，董事長崔慶軍、行長王強等12位核心管理層擬合計增持不少于420萬元，而該行去年11月才剛完成464.03萬元的高管增持，一年之內(nèi)兩次啟動增持凸顯管理層信心。

除國有資本和銀行高管，增持也包括外資背景。9月28日，南京銀行（601009.SH）發(fā)布公告，法國巴黎銀行（QFII）于9月22日至9月26日期間，以自有資金通過上交所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持該行股份1.08億股，占該行總股本的0.87%。增持完成后，法國巴黎銀行及法國巴黎銀行（QFII）合計持股比例由16.14%增加至17.02%

公開信息顯示，南京銀行于2005年正式引進法國巴黎銀行作為戰(zhàn)略投資者，今年是雙方合作的第二十年。

此外，成都銀行（601838.SH）、重慶銀行（601963.SH）、上海銀行（601229.SH）、蘭州銀行（001227.SZ）、無錫銀行（600908.SH）等多家城商行也在年內(nèi)出現(xiàn)股東或高管增持動作，形成區(qū)域性銀行集體“自購”的現(xiàn)象。

股份制銀行中，光大銀行（601818.SH）控股股東光大集團自4月啟動增持計劃，截至9月11日已增持1397萬股，耗資5166.10萬元。

華夏銀行（600015.SH）則在9月初完成一輪骨干團隊增持，包括董事、監(jiān)事及核心管理人員在內(nèi)的增持主體累計出資3190.2萬元，超出原計劃下限6.34%，展現(xiàn)出管理層與核心員工對公司發(fā)展的綁定意愿。

在港股市場，浙商銀行（02016.HK）、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行（03618.HK）等獲機構(gòu)增持。其中，浙商銀行獲中國萬向控股增持1.09億元。

2025年三季報顯示，多只國有大行股獲險資加倉。其中，郵儲銀行（601658.SH，01658.HK）為險資增持數(shù)量最多的銀行股。三季度，平安人壽增持郵儲銀行21.89億股，至23.82億股，持股比例為3.55%，為郵儲銀行的第二大流通股股東。

上述增持動作均被市場解讀為對銀行板塊估值的認可。

估值洼地與業(yè)績韌性共振

一位券商銀行業(yè)分析師對界面新聞表示，“在密集的增持動作背后，是估值優(yōu)勢、業(yè)績韌性與資金布局等多重因素的共振，尤其是長期資金對銀行板塊投資價值的再發(fā)現(xiàn)。”他認為，從估值層面看，當前銀行板塊仍處于歷史低位，截至11月初，板塊市凈率僅為0.72倍，而股息率達3.99%，這種 “低估值 + 高分紅” 的特征對長期資金形成強烈吸引力。

“H股銀行估值優(yōu)勢更為突出，疊加險資新增保費入市、權(quán)益投資比例提升等政策紅利，銀行板塊成為險資配置的重點方向?！?/p>

事實上，業(yè)績基本面的邊際改善為增持提供了支撐。盡管42家A股上市銀行一季度營收和凈利潤總額同比略有下降，但結(jié)構(gòu)性亮點顯著：24家銀行實現(xiàn)營收凈利雙增，城農(nóng)商行表現(xiàn)尤為搶眼，常熟銀行（601128.SH）營收增速達10.04%，杭州銀行（600926.SH）、齊魯銀行凈利潤增幅均超16%。進入三季度，銀行業(yè)盈利改善趨勢延續(xù)，多數(shù)城商行凈息差較上半年末企穩(wěn)回升，市場對行業(yè)盈利拐點的預(yù)期逐步增強。

中泰證券首席分析師戴志鋒指出，重定價后大行息差壓力緩釋，城農(nóng)商行儲備充足，行業(yè)收入端壓力可控，資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健，為估值修復(fù)奠定基礎(chǔ)。

中金公司研報測算出的2025年三季度上市銀行模擬凈息差為1.32%，與上半年持平，為2022年以來首次，這意味著持續(xù)四年的息差下行趨勢階段性企穩(wěn)。

此外，險資等長期資金的布局動向更是成為增持潮的重要推手。中國銀河證券研報統(tǒng)計，2025年三季度，險資對銀行板塊持股數(shù)量逆勢增持83.6億股，配置銀行數(shù)量增至23家，其中10家獲增持并有多家新進標的。從標的選擇看，杭州銀行、常熟銀行、南京銀行等獲險資青睞的銀行，前三季度年化ROE（凈資產(chǎn)收益率）均超11%，凸顯高盈利能力對長期資金的吸引力。

業(yè)內(nèi)人士分析，險資除看重銀行穩(wěn)定分紅外，還可通過權(quán)益法改善利潤表，這種雙重收益邏輯將持續(xù)推動其加大配置力度，而險資的入場又進一步帶動市場信心回升，形成增持的正向循環(huán)。

有銀行人士對界面新聞表示，今年的增持已從“股價破凈被動維持股價”轉(zhuǎn)向“主動價值認可”。與往年銀行多在股價跌破凈資產(chǎn)時啟動增持不同，今年多家銀行的增持發(fā)生在板塊上漲階段——三季度銀行板塊漲幅達2.79%，遠超同期滬深300指數(shù)0.82%增幅的表現(xiàn)。這種轉(zhuǎn)變既體現(xiàn)了股東與管理層對經(jīng)濟復(fù)蘇、息差企穩(wěn)的樂觀預(yù)期，也標志著銀行板塊從防御性配置向主動型投資的角色轉(zhuǎn)變。

市場普遍認為，在估值修復(fù)、業(yè)績改善與長期資金入場的三重驅(qū)動下，銀行板塊的增持熱潮有望延續(xù)，而“真金白銀”的投入終將轉(zhuǎn)化為估值重塑的動力。

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